资本约束，其实是大多数银行定期要头痛一痛的事儿。于是对银行业而言，发展策略往往是：

- 一头求“开源”，抓轻资本转型，做大轻资本业务；

- 一头求“节流”，严控高风险资产占用，对高资本消耗的传统业务，分毫必究，力求把账算得更精细。

既然如此，那中国版“新巴Ⅲ”就很重要了。因为它一则，拟将银行划分为三个档次，匹配不同的资本监管方案；二则，规定了风险权重，啥更重了，啥更轻了。

(相关资料图)

今晚的“愉见财经”就来捋一捋中国版“新巴Ⅲ”。

银行分为三档

坊间俗称的中国版“新巴Ⅲ”，是中国银保监会会同中国人民银行修订形成的最新《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》。从2月18日起向社会公开征求意见，修订后的《商业银行资本管理办法》拟定于2024年1月1日起正式实施。

第一个看点。新办法按照银行间的业务规模和风险差异，拟将银行划分为三个档次，匹配不同的资本监管方案。

- 第一档：规模较大或跨境业务较多的银行，对标资本监管国际规则；

- 第二档：资产规模和跨境业务规模相对较小的银行，实施相对简化的监管规则；

- 第三档：规模小于100亿元的商业银行，进一步简化资本计量并引导聚焦服务县域和小微。

引用民生证券研究院的一张图，三档划分一目了然。

银保监会、中国人民银行有关部门负责人表示，差异化资本监管不降低资本要求，在保持银行业整体稳健的前提下，可激发中小银行的金融活水作用，减轻银行合规成本。

权重有升有降

回到开篇的资本约束难题。

开源，多做什么业务有望节约资本？根据新办法，对公里头，中小企业、投资级企业，都挺划算；另外，零售转型已经是公认的答案，按揭贷款做起来也比以前划算了。

节流，做什么业务怪消耗资本的？首当其冲是对公房地产，开发贷；还有金融债投资也圈个红，资本消耗变大啦！

还是贴民生证券研究院的好图一张，风险权重变化如图：

拎几个要点。

第一，传统的贷款品种里，反正越是往“小”和“微”和“零售”里做，资本这笔账算起来就越划算。值得一提的是，民生证券分析表示，零售方面对合格交易者信用卡的风险权重设定为45%，利好信用卡业务占比高且资产质量优异的银行。

第二，房地产类的贷款的话，搞搞零售按揭很划算。但对公开发贷真心挺费资本，对公开发贷风险权重从100%提升至150%，符合审慎要求的仍为100%。

第三，如上图，一般地方债风险权重下降。

第四，银行债权风险权重抬升。

嗯，想必等新规实行，定能如指挥棒引导银行资产结构进一步优化。

附上一篇，本号日前的发稿，从银行吆喝“摊余成本法”理财，观察部分银行应对资本约束的策略。作为今日刊文的相关背景，咱们一起了解一下。

这段时间，不少银行理财子都在努力吆喝他们新上架的“摊余成本法”理财。

有的银行把“过年攒钱，摊余成本法估值，净值稳定走势好”直接打在了理财宣传海报的最显眼处。

有的银行以“新春献礼”为概念，从新媒体到传统渠道，都在推介新产品发售的“摊余成本法”理财，打出了“稳稳的幸福”宣传标语。

有的银行包装以“年终奖理财”噱头，highlight业绩比较基准的年化收益率，并提醒消费者如果发现买入初期净值低于1不要惊慌，是应了监管要求计提减值准备，后期定会逐步回吐。

更有心的银行，还专门为“摊余成本法”理财产品制作了短视频，强调“只有投向安全性较高的低风险资产、且有一定封闭期”的理财才满足使用摊余成本法监管要求，似乎盖戳了自家理财安全可靠。

在这些现象背后，说两个“愉见财经”的发现。

其一，去年最后几个月市值法理财跌上了热搜，跌坏了口碑也跌伤了投资者的心了。理财规模是急剧收缩啊。

咋整？很显见的是，越来越多的银行理财子选择回到“摊余成本法”的温柔怀抱。

算了算了，投资者跌不起，还是把收益“熨熨平稳”了给他们吧。大家可以接受股市宽幅波动，但就是难以接受理财波动。哪怕是，明明前两年的收益都不错，只是去年的产品在最后几个月亏了；或是前一期产品大涨后，新一期产品跌了，投资者也不买账……

其二，“摊余成本法”好卖的背后，还隐藏了一部分银行的小心思——那就是，资本约束的“狼”可能又快来了。

“愉见财经”最近就听某家中型银行内部人士说起，他们判断，2023年制约银行发展的资本金约束可能提前到来。

因此，在这个关键时点，万不可握不住理财产品这一轻资本转型的利器。如果市值法产品没以前好卖了，那就祭出摊余成本的。在上述银行的内部工作要求里，这一做法被称为“主动出击、提前布局”。

“狼”来了？

以上第一层逻辑比较直白，关于市值法和摊余成本法，本号也反反复复科普过好几篇文章了，这里就不赘述了。本文还是回归行业视角，说一说资本约束这个“老大难”吧。

首先要说明，资本又开始紧的，只是一部分银行，比如一些股份制银行，或是城、农商行。相对而言，大行的资本充足情况还是OK的。

另外从过去一段时间银行中小银行扎堆“补血”，也能看出些端倪。去年，就有15家银行增资扩股方案获批，全年商业银行发行二级资本债数量达92只（含多期发行），以上基本集中于中小银行。

今年的情况如何呢？虽然能看到各家上市银行2022年末资本充足率数据的完整版年报还未披露，但“愉见财经”侧面了解了一下，对不少银行来说，资本约束正在加速到来。

我们听说了这样几个原因：

1.外部资本补充渠道条件限制得还是比较严的，不是想补血就能补的；

2.靠内生吧，利润补充很难完全自给自足，二季度还要迎来分红，进一步消耗利润的补充额度；

3.去年9月央行更新系统重要性银行名单，附加的资本要求今年就要落地，因此资本充足这事儿对尤其是系统重要性银行而言，更显重要；

4.为了冲“开门红”，得资产投放啊，这本是好事一件，但从资本充足的角度却也是消耗，此外，据说为了竞争市场，有些分行层面从去年末就提早进行了资产投放；

5.部分银行资产质量压不稳，也消耗资本；

6.如上文所及，轻资本转型遭遇去年债市波动，理财规模降得厉害。

遇到资本充足这样的老牌难题，传统的化解思维也无非就是两头堵，中间疏解。

“今年总行的发展重点是强调轻资本转型，严控高风险资产占用。”某银行分行高管告诉“愉见财经”。

所谓的“节流”，就是抓传统业务高资本消耗之处，把账算得更精细一点，分毫必究，划不划算；所谓的“开源”，就是从轻资本业务入手，精耕细作。

“轻”一点

银行经营永远是门“量价平衡”的功课。

当高度依赖资本消耗的发展模式无以为继（就是以前老说的：米多了加水、水有了加米），那转型的思维，就是从财富管理、资产管理、综合融资等方向入手。

打个比方，就像是在同样消耗等量食材的基础上，做出更丰盛、更高品质的菜肴，把价钱卖得更高，地盘占得住，保住原有的市场地位。

要换了以前“开门红”，粗放的方式也可以是各分行别苗头，不计成本冲规模大行其道。但一旦遇到资本约束了，对不起，资负部门站出来了，关键时点限额管理黄牌一张。

但说到轻资本转型呢，其实银行理财是其中很重要的一环。这个环接得上，才能构成财富管理、资产管理和综合融资的“正向循环”。这个环断了，循环就不顺了。

遗憾的是，去年底的债市波动把银行理财的元气给伤了。

首先是发行规模。“愉见财经”从一家头部理财子公司听闻，尽管他们行去年的理财规模在行业排名靠前，但去年11月开始的短期赎回幅度，也是创下该行资管新规发布以来之最的。

其次是在资产端。受影响较大的，都是承接信用债的货币、非标、资本市场产品。要知道这些资产，本是风险权重小、对资本消耗小的，但现在规模都明显下降了。

最后来说发行端。银行自然是想要在理财这一环“断点续接”的，“开门红”的契机自然也就更为重要了。所以，听上头那位银行朋友说，他们春节回来刚上班，投行部、资管部、理财子就开上了“紧急会议”——

其中一大重点，就是对“摊余成本法”的重点产品进行宣导！

根据资本新规要求：“资产管理产品为封闭式产品，且所投金融资产以收取合同现金流量为目的并持有到期；或资产管理产品为封闭式产品，且所投金融资产暂不具备活跃交易市场，或者在活跃市场中没有报价、也不能采用估值技术可靠计量公允价值，符合上述条件之一的，可按照企业会计准则以摊余成本进行计量。”

可摊余，咱就摊余吧！

最后呢，“愉见财经”也为这些理财产品摆个免费广告位：当前多家银行新推出的以“摊余成本法”进行估值的理财产品，基本是在合规的前提下、确保资金和资产期限匹配的条件下创设的；这些理财产品可以降低持有期的净值波动，降低利率风险冲击，提升组合收益的稳定性。期待投资者们重回的信心。

哦，当然，对银行而言，这样也能把赎回风险降降低。

标签： 摊余成本 资本消耗 商业银行