在不间断的“闭店”“欠薪”等传闻声中，老牌房地产中介Q房网终于要面对被上市公司国创高新（002377）放弃的现实。当年国创高新为购入Q房网喊出38亿元的高价，如今卖价仅1860.59万元。一进一出，6年之间Q房网的“身价”不足当年的1/200。

剥离Q房网

【资料图】

5月18日晚间，国创高新发布公告，拟将房地产中介服务业务相关子公司深圳市云房网络科技有限公司(简称“深圳云房”)100%股权转让给公司的关联方。本次资产出售完成后，国创高新不再持有深圳云房股权，深圳云房不再纳入国创高新合并报表范围。

深圳云房是珠三角区域老牌的房地产中介服务提供商，主要经营平台即知名的“Q房网”。

国创高新表示，因公司房地产中介服务业务板块经营状况持续恶化，并出现持续大额亏损，已对公司整体经营状况产生严重的负面影响，公司拟整体剥离房地产中介服务业务板块。

国创高新对深圳云房“经营恶化”的评价并非虚言，近两年来，Q房网经营不力的消息屡现报端。今年3月，深圳云房宣布拟关停上海所有门店。今年5月，其大本营深圳也传出“倒闭”传闻，虽然该消息被予以否认，不过企业员工向媒体爆料称，“去年10月的工资到现在还没发”。

国创高新表示，本次资产出售符合公司实际经营和未来战略发展需要，有助于公司优化资产结构，降低经营风险，尽快改善经营状况，有助于公司集中资源聚焦新材料相关业务布局，增强公司的可持续经营能力和盈利能力，提升公司价值，维护中小股东利益。

高价“迎娶”

值得注意的是，国创高新本次剥离深圳云房的价格仅1860.59万元，与国创高新在2017年收购深圳云房时38亿元的天价相去甚远。

2017年初，国创高新完成收购深圳云房时，该公司正处于快速扩展期。2014年至2016年，深圳云房直营门店数量由304家增加到1063家，2016年底拥有经纪业务合作人超过2万人；2016年，深圳云房营业收入达到43.6亿元，与2014年相比复合增长率为173.87%。

在收购时，国创高新表达了对深圳云房的极度看好，交易采用收益法的评估，交易价格定为38亿元，增值率为1327%。而2016年，仅是2014年以来深圳云房的首个盈利年度，当年公司实现净利润金额为2.68亿元。

根据重组方案，深圳云房的业绩承诺为，2016年至2019年净利润分别不低于2.43万元、2.58万元、3.23亿元和3.65亿元，其中2016年的利润在收购前已实现。

国创高新彼时对这笔高额溢价交易满怀期待。国创高新当时表示，公司对深圳云房未来三年的盈利能力充满信心，同时基于其对房地产中介服务行业发展前景的独特理解，深圳云房相信标的公司线上线下（300959）相结合的经营模式在房地产中介服务行业拥有核心竞争力。

国创高新展望未来称，本次交易完成后，公司将成功切入房地产中介服务领域，致力于打造成为全国房地产行业提供线上与线下(O2O)全渠道营销解决方案的房地产互联网交易平台，并与改性沥青业务共同成为公司未来主营业务增长的双引擎。

盈三年、亏三年耐心耗尽

从后续来看，深圳云房在收购完成后的三年内确实完成了业绩承诺，但是可惜好光景只维持了三年。

2016年至2019年，深圳云房累计实现净利润12.26亿元，较业绩承诺数超出3.23%。但是自业绩承诺期结束的2020年起，深圳云房就转入亏损，2020年至2022年，深圳云房各年亏损金额分别为0.53亿元、7.9亿元、4.7亿元。

随着业绩表现的变化，国创高新在财报中对深圳云房的态度也急转直下：

在2021年，国创高新提出要顶住困难，进一步扩大业务规模，“千方百计筹措资金，适度扩大房地产中介业务板块网点规模，提升线下服务能力，全年新建门店不少于400家”；

在2022年，国创高新提出要进行业务调整，“加大低效门店撤并和冗余人员裁减力度，建立和完善以利润为中心的门店和人员管理常态化退出机制”；

而到了2023年，国创高新的嫌弃之情已经溢于言表，“为优化公司的资产结构，降低经营风险，尽快扭转不利的经营形势，公司拟剥离深圳云房”。

昔日的小甜甜，今日的牛夫人，不过放弃深圳云房或许的确有助于国创高新业绩扭亏。

2022年度，国创高新亏损额度为5.39亿元，其中，深圳云房亏损金额为4.7亿元。此外，在2020年年报、2021年年报中，国创高新已就分别对收购深圳云房形成的商誉计提减值29.16亿元、3.03亿元，国创高新本次资产剥离并不会产生商誉减值。

展望下一阶段，国创高新表态将回归传统沥青业务。国创高新表示，公司将集中精力聚焦材料业务。以沥青业务为重点，强化企业技术和服务能力，持续提升供应链服务水平，继续深入推进重点客户的战略合作，不断深化业务合作的深度与广度，稳定公司在优势区域的业务规模，确保优势区域的市场龙头地位。

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